Влияние финансовой политики на инновационную активность в Республике Беларусь

Климова Наталья Петровна ассистент, кафедра финансов и кредита, Гомельский государственный университет им. Ф. Скорины 246019, Беларусь, Гомельская область, г. Гомель, ул. Советская, 104 Klimova Natalia Petrovna Post-graduate student, F.Skorina Gomelsk State University, Finance and Credit department;Assistant, F.Skorina Gomelsk State University, Finance and Credit department; 246019, Belarus, Gomel'skaya oblast', g. Gomel', ul. Sovetskaya, 104 KlimovaN-P@yandex.ru Другие публикации этого автора

Роль государства в формировании поля для эффективной инновационной деятельности велика. Государство является важнейшим участником инновационного процесса, выполняя функции одновременно и регулятором рынка инноваций, и субъекта инновационной деятельности. Являясь регулятором инновационной сферы государство выполняет следующие ключевые функции:

1) Проводит финансовую политику, направленную на содействие инновационному развитию, а именно:

– бюджетную политику (порядок, условия и объемы бюджетного финансирования инновационной деятельности и науки);

– налоговую политику (устанавливается режим льгот и преференций в приоритетных инновационных сферах);

– амортизационную политику (возможности особых подходов для начисления износа с целью повышения объемов инвестиций в основной капитал).

2) Осуществляет экспертную деятельность в лице специализированных экспертных органов, принимает решения о принятии к финансированию тех или иных проектов.

3) Закладывает основы правовых отношений в инновационной сфере, принимая кодексы, программы, законы.

4) Может являться гарантом при привлечении средств иностранных инвесторов; обеспечивает соблюдение законодательства и гарантирует возвратность инвестиций и др.

Также государство играет важную роль при формировании инновационной инфраструктуры. Практическую реализацию системного подхода к формированию НИС призвана обеспечить инновационная инфраструктура. Главной задачей в области создания инфраструктуры инновационной системы является восполнение недостающих звеньев, что предполагает развитие финансовых институтов и механизмов финансирования инноваций, производственно-технологической информационной и консалтинговой инфраструктуры ^{[1, с. 2]}. Сильным рычагом инновационной политики государства является поддержка инновационного предпринимательства, которое обладает гибкостью в продуцировании и распространении нововведений и формирует среду, благоприятную для инноваций ^{[2, с. 74]}.

При любом варианте развития экономики в современных условиях степень инновационной активности, как свидетельствует мировой опыт, определяется мероприятиями, которые проводятся государством и региональным управлением по регулированию инновационной сферы, направленными на усиление мотивов и стимулов ^{[3, с. 103]}. Поэтому целью исследования является изучение влияния финансовой политики на инновационную активность организаций Республики Беларусь. Тема исследования особенно актуальна, учитывая, что уровень инновационной активности бизнеса в Беларуси существенно ниже европейского, в ЕС практически каждое второе предприятие занимается инновационной деятельностью, а среди крупного бизнеса 2/3 является инновационного активными предприятиями ^{[4, с. 521]}, при этом научный потенциал Беларуси еще достаточно высок ^{[5, с. 525]}.

Учитывая такое значительное влияние государства на инновационную деятельность актуальным становится вопрос: насколько действующая сегодня политика способствует осуществлению инновационной деятельности?

Чтобы проанализировать, насколько действующая финансовая политика способствует или препятствует инновационной деятельности мы собрали следующие ключевые деятельности организаций Республики Беларусь показатели в динамике за период 2004-2018 гг.:

1) затратные показатели, косвенно свидетельствующие об объемах и динамике инновационных вложений: затраты на технологические инновации и инвестиции в основной капитал;

2) результативные показатели, количественно выражающие результаты инновационной деятельности: объем отгруженной продукции, в том числе инновационной продукции.

3) показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности организаций: выручка, прибыль от реализации и чистая прибыль.

4) показатели, отражающие состояние финансов в экономике в целом: курс белорусского рубля по отношению к доллару США, ставка рефинансирования.

Влияние ставки рефинансирования на уровень инновационной активности проявляется в следующем:

– от ставки рефинансирования зависит уровень сбережений и инвестиций в экономике, соответственно, снижение ставки рефинансирования должно повлечь перелив капиталов из депозитов, которые становятся менее доходными, в инвестиции, которые в инновационной сфере теоретически могут принести высокую отдачу (с поправкой на высокий риск таких вложений). То есть такие экономические условия становятся благоприятными для действий венчурных инвесторов.

– снижение ставки рефинансирования снижает стоимость заемных ресурсов, то есть кредитные средства для организаций становятся более доступными. Те проекты, которые находились «на паузе» или были отложены в связи с нехваткой финансовых ресурсов в таких условиях могут быть возобновлены.

– снижение ставки рефинансирования свидетельствует об уменьшении уровня инфляции, что говорит о росте устойчивости экономики, а это, в свою очередь, привлекает зарубежных инвесторов.

– снижается уровень пеней за просрочки платежей, которые также привязаны к ставке рефинансирования, вследствие чего снижается и страх получения крупных штрафных санкций за незначительные просрочки, повышается деловая активность. В условиях высокой штрафной нагрузки в экономике предприниматели выбирают стратегию избегания рисков: лучше чего-то не сделать, чем сделать неправильно и получить значительный обременительный штраф (не заключить контракт с новым партером, не вывести новый продукт на рынок и т.д.).

Влияние изменение курса белорусского рубля по отношению к доллару США на инновационное поведение фирм проявляется в наличии преимущества ослабевания курса национальной валюты при осуществлении инновационной деятельности:

– снижение курса национальной валюты выгодно экспортерам (в том числе инновационной продукции), которые могут понизить цены на свою продукцию в иностранной валюте, таким образом получая ценовое преимущество на международных рынках.

– ослабление национальной валюты становится невыгодным для тех производителей, которые зависят от импорта. Импортеры будут стремиться к поиску импортозамещающих товаров, что косвенно также стимулирует рост инновационной активности при освоении производства таких товаров.

– иностранным инвесторам не выгодно выводить прибыли от инвестиций, осуществленных в иностранных валютах, поэтому они вынуждены реинвестировать эти средства внутри страны.

Для того, чтобы привести все данные в сопоставимый вид, преобразуем их следующим образом:

Шаг 1. Приведем все финансовые показатели в неденоминированные цены (до 2016 года).

Шаг 2. Приведем все финансовые показатели к ценам 2004 года путем последовательного деления на индексы потребительских цен.

Оценим влияние отдельных показателей на результативность инновационной деятельности организаций в стране методом графического анализа по следующим основным направлениям.

Во-первых, оценим влияние изменения курса белорусского рубля к доллару США на объем отгруженной инновационной продукции (рисунок 1). На этом же графике добавим кривую изменения объемов выручки от реализации, что позволит нам определить – связана ли тенденция изменения отгрузки инновационной продукции с курсом валют напрямую (в случае одинаковых трендов выручки и отгрузки инновационной продукции), или же этот фактор оказывает лишь опосредованное влияние.

Рис.1. Графический анализ изменения объемов отгруженной инновационной продукции на фоне изменения курса белорусского рубля к доллару США

Примечание. Составлено автором на основе ^{[6, 7]}

Данные первого графика показывают, что изменения курса рубля к доллару США практически не оказало прямого влияния на объем отгруженной инновационной продукции: в периоды 2004-2008 гг. наблюдался плавный рост обоих показателей, рост курса продолжился и в последующие периоды, а вот объем отгрузки инновационной продукции резко снижался в 2009 и 2014 годах. Можно предположить. Что снижения отгрузки инноваций в указанные годы в большей степени обусловлено снижением эффективности деятельности организаций в целом, что подтверждается аналогичными снижениями на трене общей выручки от реализации в 2009 и 2014 годах. Пиковые скачки курса доллара в 2012 и 2016 гг. при этом, наоборот, сопровождаются ростом отгрузки инновационной продукции притом что выручка в 2012 году стабильно увеличивалась, а в 2016 году, наоборот имела тенденцию к снижению. То есть, учитывая что в краткосрочном периоде для роста инноваций внутри страны более выгодным является ослабевание национальной валюты, чем ее укрепления и наблюдая обратную ситуацию на графике сделаем вывод, что национальное инновационное производство либо не достаточно чувствительно к валютным колебаниям (низкая доля участия иностранных инвестиций, отсутствие конкуренции с импортом и т.д.), либо рост инноваций происходит вопреки неблагоприятным экономическим условиям. В первом случае это трактуется как неблагоприятная тенденция, во втором – наоборот. Автор данного исследования склонен считать, что влияние курса валют не оказывает значительного воздействия на инновационное производство страны по первой причине.

Во-вторых, оценим изменение затрат на инновации и инвестиций в основной капитал от величины ставки рефинансирования (рисунок 2). Данный график позволит нам проследить, насколько гибко реагируют субъекты хозяйствования на смены в денежно-кредитной политике.

Рис. 2. Графический анализ изменения объемов затрат на технологические инновации на фоне изменения средней ставки рефинансирования

Примечание. Составлено автором на основе ^{[6, 7]}

Одним из часто применяемых способов оценки эффективности финансирования инноваций на мезо- и макроуровнях является соотношение объемов финансирования и объемов произведенной инновационной продукции ^{[8, с. 56]}. Данные рисунка 2 показывают, что тренд инвестиций в основной капитал практически повторяет тренд вложений в технологические инновации: периоды роста и спада вложений практически совпадают за исключением 2008-2009 года, когда рост инвестиций в основной капитал продолжился, а объем вложений в технологические инновации, наоборот, снизился. Учитывая логику экономических взаимодействий, ожидаемая обратная связь между изменением ставки рефинансирования и динамикой затрат на инновации наблюдается в периоды 2004-2006, 2012-2013,2015,2017-2018 гг. (рост затрат при снижении ставки). В остальные годы такой связи не наблюдается, реакция субъектов хозяйствования могла последовать через несколько лет (например, снижение ставки рефинансирования в 2010 году не привело к росту затрат на технологические инновации в этот же год; затраты возросли в следующем, 2011 году, причем ставка рефинансирования также увеличилась). Таким образом, исходя из данных анализа мы делаем вывод о том, что изменение стоимости заемных ресурсов, выраженное, в частности, изменением ставки рефинансирования, однозначно влияет на действия хозяйствующих субъектов при принятии решений об инвестировании в инновации. При этом видно, что зачастую реакция происходила не сразу же, а через год-два, что могло быть обусловлено, во-первых, длительностью инновационных вложений (как правило, такие вложения могут растягиваться до пяти лет), а во-вторых, неправильной оценкой экономических условий и ошибочными ожиданиями субъектов хозяйствования (кризисы в мировой и белорусской экономике 2009 и 2011 года хорошо прослеживаются на графике резкими падениями вложений в инновации и основной капитал в целом на следующие после кризиса годы).

В-третьих, проследим влияние общих финансовых показателей на объем отгруженной инновационной продукции: для этого на график выведем показатели выручки и чистой прибыли в сравнении с объемом отгруженной инновационной продукции.

Рис.3. Графический анализ изменения объемов отгруженной инновационной продукции на фоне изменения выручки и прибыли

Примечание. Составлено автором на основе ^{[6, 7]}

Согласно данным рис. 3, рост выручки от реализации сопровождается ростом отгруженной инновационной продукции не всегда, при этом изменение чистой прибыли не связано ни с одним, ни с другим показателем на графике. Если предположить, что инновационная продукция более рентабельна по сравнению с основной продукцией, то ожидаемое изменение показателей должно было быть таким: рост отгрузки инноваций должен сопровождаться ростом чистой прибыли. Частично такая динамика наблюдается (2011-2012, 2016-2017), но не всегда. Это объясняется следующим: во-первых, в белорусской статистике происходит подмена понятий, и под инновациями понимается не продукция, включенная в перечень инновационной продукции и прошедшая экспертизу, а продукция, которую сама организация считает инновационной (внутренний иди отраслевой экспертный совет). То есть это норма рентабельности этой продукции не будет в разы выше традиционной для организации продукции. Во-вторых, показатель чистой прибыли содержит в себе данные об эффективности всей деятельности организации, не только основной, что в периоды валютных колебаний могло повлечь значительные искажения.

Заключение. Перспективы социально экономического развития государства определяет инновационная активность общества. Инновации в области техники, технологии производства, управления предприятиями способны приносить самим хозяйствующим субъектам и государству большие доходы. Поэтому их развитие представляет собой особо важную сферу экономических интересов, которая требует, однако, вложений значительных финансовых ресурсов ^{[9, с. 296]}.На инновационное поведение организаций оказывает влияние множество факторов, важнейшим из которых является финансовая политика государства ^{[10, с. 12]}. От экономических условий, созданных в стране, зависит как организации будут распоряжаться имеющимися ресурсами: отправят их в накопление и сбережение или же вложат их в инновационное развитие. От уровня и динамики курса национальной валюты зависит активность зарубежных инвесторов, а также конкурентоспособность товаров внутреннего рынка. От уровня ставки рефинансирования зависит стоимость заемных ресурсов, а следовательно, и кредитные средства более широко используются в составе инвестиций в инновации. От экономической стабильности в целом зависит желание организаций развиваться по инновационному пути, так как неопределенность будущих финансовых результатов резко снижает интерес и готовность к преобразованиям. Проведенный анализ позволил сделать следующие ключевые выводы: чем лучше финансовые результаты организаций в целом, тем активнее осуществляются инновационные вложения и тем выше доля инновационной продукции в отгруженной; изменение стоимости заемных ресурсов оказывает значительное влияние на величину инновационных затрат, то есть зависимость от заемных ресурсов в инновационной деятельности высокая; рынок инновационной продукции пока развит не настолько, чтобы изменение курсов валют оказывало на него прямое влияние (влияние есть, но опосредованное: если ослабление белорусской валюты ухудшает финансовое состояние организаций, то это сказывается и на инновационных вложениях). Учитывая результаты первичного анализа, нами планируются дальнейшие исследования в заданном направлении, которые позволят более точно выявить влияние таких факторов, как стоимость заемных ресурсов и финансовое состояние организаций на уровень инновационной активности.